诗人于午饭后就枕片刻，不觉朦胧睡去。尽管睡着的时间不长，但梦中所历已有百年之久。诗的开头“百年春梦”，既是实写，又寓有政治上的感慨。诗人一生从政，致力新法，但神宗去世后，新发被全部废除。王安石的内心十分痛苦。“去悠悠”三字，有着无限的惋惜之情。梦境悠然远去是无须惋惜的，但往事如烟，无法挽回，能不为之惋惜？

“吹箫”用《列仙传》萧史偕弄玉吹箫跨凤飞升之事。这里泛指***道术。据沈既济《枕中记》说，***吕翁有仙枕，可以让卢生进入梦中。“不复吹箫向此留”，是说自己没有***道术可以留在梦境之中。以上两句以叙事点题，借梦境以寄慨。