基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差=现货价格一期货价格。

在基差等于持仓费的情况下，期、现之间不可能出现套利的机会。只有在基差的绝对值始终大于持仓费的情况下，套期保值才有利可图。

根据基差绝对值的大小，具体区分为以下两种情形：

1、基差趋大：现货价格-期货价格的绝对值，相对于零值的距离变得越来越远；

2、基差趋小：现货价格-期货价格的绝对值，相对于零值的距离变得越来越近。

基差大小与基差强弱之间的关系如下：

在正向市场中，基差走强=基差趋小；基差走弱=基差趋大；

在反向市场中，基差走强=基差趋大；基差走弱=基差趋小。

在正向市场变为反向市场中，基差走强=基差趋小；

在反向市场变为正向市场中，基差走弱=基差趋小。