19世纪末资本主义共有三次生产关系的调整。

1、自由资本主义取代商业资本主义：19世纪中期。19世纪中期开始自由资本主义盛行。原因是工业革命后工业资产阶级力量壮大，要求取消保护关税等国家干预，进一步扫清资本主义发展障碍，获得更广泛的商品市场和原料产地。进行自由生产、自由竞争和自由销售政策。

2、垄断资本主义取代自由资本主义;19世纪晚期20世纪初。19世纪晚期向垄断资本主义发展。原因是第二次工业革命促进了生产力的极大飞跃，生产和资金越来越集中在少数人手中，垄断组织大量出现并在国家经济生活中占主要地位。兼并后形成的超大型企业拥有雄厚的实力有利于进行技术改造、提高生产效率，符合生产力的发展要求。

3、国家垄断资本主义取代私人垄断资本主义：二战后。20世纪30年代，经济危机的打击使资产阶级认识到自由放任主义不再适合生产的发展，罗斯福新政开创了国家干预经济的新模式。这种做法为二战后美国和其他主要资本主义国家所效法，纷纷加强对经济的宏观调控，资本主义进入国家垄断资本主义阶段。