“投之以桃李，报之以琼瑶”的意思是：你将木桃投赠我，我拿琼瑶作回报。这句话出自《国风·卫风·木瓜》，是中国古代第一部诗歌总集《诗经》中的一首诗。
诗歌原文：

投我以木瓜，报之以琼琚。匪报也，永以为好也!

投我以木桃，报之以琼瑶。匪报也，永以为好也!

投我以木李，报之以琼玖。匪报也，永以为好也!
译文如下：

你将木瓜投赠我，我拿琼琚作回报。不是仅为答谢你，珍重情意永相好。

你将木桃投赠我，我拿琼瑶作回报。不是仅为答谢你，珍重情意永相好。

你将木李投赠我，我拿琼玖作回报。不是仅为答谢你，珍重情意永相好。
诗歌简介：

《卫风·木瓜》是中国古代第一部诗歌总集《诗经》中的一首诗。历代研究者对此诗主旨有很大争议，主要有“美齐桓公说”“男女相互赠答说”“朋友相互赠答说”“臣下报上说”“讽卫人以报齐说”“讽刺送礼行贿说”“表达礼尚往来思想说”等七种说法。

全诗三章，每章四句。在艺术上，其语句具有极高的重叠复沓程度，具有很强的音乐性，而句式的参差又造成跌宕有致的韵味与声情并茂的效果，具有浓厚的民歌色彩。
诗歌赏析：

《大雅·抑》有“投我以桃，报之以李”之句，后世“投桃报李”便成了成语，比喻相互赠答，礼尚往来。《卫风·木瓜》这一篇也有从“投之以木瓜(桃、李)，报之以琼琚(瑶、玖)”生发出的成语“投木报琼”，但“投木报琼”的使用频率却根本没法与“投桃报李”相提并论。可是论传诵程度还是《卫风·木瓜》更高，它是现今传诵最广的《诗经》名篇之一。

关于此诗主旨说法多有不同，而“木瓜”作为文学意象也就被赋予了多种不同的象征意义。其中“臣子思报忠于君主”“爱人定情坚于金玉”“友人馈赠礼轻情重”三种意象逐渐成为“木瓜”意象的主流内涵。